第194章 崩溃的前奏
说起经济危机,让我们把时间调回到1928年2月的一天。
在美国纽约的一家非常高档的餐厅里,有一位股票投资人正在和一位银行家共进晚餐。
借此机会,他向银行家请教一些购买普通股的窍门。
可是银行家表情严肃,他摇了摇头说:
“最好别去碰普通股,现在的股票价格高得实在有些离谱!”
他接着分析道:“虽然近段时间有所回落,但你要知道,这一轮的牛市行情已经持续了相当长的时间。
永远不会有只升不降的股价,更何况股票市场瞬息万变,所以大幅下跌的现象很可能不久就会发生。
当然,如果你的股票选得好,也有可能会躲过这次下跌的危险,甚至还有可能获得一些利润,不过我是不敢冒这个风险的,我宁可等一等,静观其变。”
“你知道我是不会放弃的。”
投资人毫不犹豫地拒绝了银行家的提议,他不是出于自大,因为现在美国的股市早就成了摇钱树,只要冲进去就能赚钱。
没有人会拒绝股市,就好像没有人会拒绝送上门的美刀。
上帝欲使之灭亡,必先使之疯狂。
美国1929年的股市大崩盘前奏就是1924年的弗罗里达炒房热,当时很多人在炒房中获得了高额的利润,而人们也被这种极度繁荣的景象冲昏了头脑。
当房价高涨之后,热钱会寻找一个相对安全的港湾,那就是股市,大量的资金涌入股市,导致普通股的价格一度被拉升到相当高的位置。
早在1927年8月,美联储采取了一系列手段,给正在熊熊燃烧的股市增添了一把柴禾,这些措施包括:
美元的再贴现率降低,从原来的4%降低到3.5%,而政府的债券也允许进入市场自由交易,于是股市再度升温。
美联储这样做的原因在于,当时欧洲股票交易市场一直萎靡不振,有好几个欧洲国家为了不让本国的货币贬值正疲于奔命。
如果美联储把美元再贴现率下调到一定程度的话,会有效地防止黄金进一步集聚在美国,从而可以帮助欧洲走出货币贬值的阴影,同时也给本国的对外贸易带来实实在在的好处。
除此之外,美联储还认为,当前美国的商业已经停滞不前,如果降低再贴现率的话,也许能够刺激贸易市场,让经济得到复苏。
但美联储没有想到的情况发生了,贴现率下调这一措施让本来就持续“发烧”的股市从此变得高烧不退。
1927年美国全年的股票市场都在升温。
统计所有的证券经纪人贷出的贷款数据,从年初的28.18亿美元上升到年末的35.58亿美元,足足增加了7.4亿美元。
1927年12月3日,在纽约股票交易市场里的股票交易量再度创造了历史新高。持有股票的人群迅速扩大。
不管是纽约,还是旧金山这样繁华的大都市,甚至在平原地区的那些乡村小镇,股民也比比皆是。
这些股民们晚餐后所谈论的,永远都是一个话题:股票。
美国从上到下都在支撑股市往上涨,一旦出现疲软现象,柯立芝总统和财政部长安德鲁·梅隆就会发表讲话,适时给股民吃下一颗定心丸。
当实际经济情况不会由于股市的攀升和政府的言论而改变,情况与股价一路飙升正好相反。
1927年下半年的时候,商业活动的情景则是一落千丈,而且那种颓势简直难以挽回。
1928年2月,纽约的慈善协会会长写了一份报告:
“目前的失业率是战后这段时期最高的,创造了历史纪录。”
在这样的情况下,股评家和一些分析人士都开始不断地向股民发出警告,穆迪投资者服务公司也表示:
“目前,股票的价格已经远远超过了预期状态,股市正以一种很不理性的状态下运行着,而且谁也不知道,我们需要花费多大的力气才能把现在的股市调整到它的正常状态。”
但这样的警告并未引起重视。
1928年3月1日,穆迪再次宣称:
“只有在货币变得过剩以后,银行不得不鼓励信用扩张,那么公众才可能逐渐地改变目前这种熊市的心理状态。”
在随后的3月3日,哈佛经济协会也分析道,
“从2月份的股市行情可以看出,股市交易目前正进入再度调整阶段,在股市中期,股价不可避免地要向下滑,但是应该不会造成大幅度的跌落,也不会因此而演变成股市的大萧条。”
1928年3月4日这一天,已经是柯立芝总统宣称“不会参加1928年总统大选”以后的好几个月了,但是对于他“弃选”的言论人们都有点不大相信。
让市场充满期待的是,从1921年到1928年,曾经为哈定和柯立芝两任政府担任商务部长的胡佛,他的参选,给大牛市也增添了新的狂热因素。
当天,通用汽车的股票开盘价为139.75美元,就在开盘两小时以后,股价迅速升至144.25美元,这样的现象说明从前一天收盘以来,凡是购买这个公司股票的股民们就已经获得了5美元以上的收益。
统计3月4日的股票交易量,这一天的总量不超过120万股,可是通用汽车的股票就几乎占到了总数的1/3,于是1928年春季的那场投资热潮也拉开了序幕。
领涨的是通用汽车的股票,该股每天都会上涨2美元以上,股价纪录被一天天“刷新”。
受到这个股价的影响,其他公司的股价,比如美国钢铁公司、美国收音机公司、蒙哥马利·沃德公司的股价也稳步上升。
到了3月9日这一天,通用汽车的股价突然猛涨了9.25美元,这样的现象让股评家们无不大跌眼镜。
到了星期六,美国无线的普通股又一次创造了12.75美元的增幅,这个增幅超过了通用汽车公司,很是惊人,最后这只股票以120.5美元的价格收盘。
这样的疯涨,实在令那些一惯小心谨慎的银行家们和股票预测专家们感到困惑。
“到底是怎么了?当前贸易疲软、信用膨胀,在这样的市场环境下,居然还会出现如此高的惊人的股价,人们是不是都疯了?”
这是很多人心底的疑问。
另一方面,财力雄厚的投机商们不约而同地嘲笑这些专家:
“你们真是太保守了!像你们这么胆小的话,怎么能够赚到大钱呢?”
这些人以威廉·杜兰特、阿瑟·卡顿、费雪兄弟以及约翰·拉斯科布为代表,他们不顾股价高企,疯狂地买进,他们认为现在国民生产停滞的现象只是暂时的,没过多久经济就会好转。
所以他们对汽车行业里的通用股价非常看好。
可是他们还不知道,无线电产业正在一条成熟的道路上越走越顺,利润非常稳定。
而且随着科学的进步,美国无线电公司很有希望成为全世界最大的一家无线电公司。
汽车和收音机是在战后10年间才出现的新事物,而就是这两种产品迅速地走进了千家万户,可见这两个行业的发展有多么迅速了。
所以,投机者最青睐这两个行业。
到了此时,股市让一个人在一夜之间变成百万富翁的例子越来越多,这样的诱惑让大多数美国民众无法抗拒,谁不想迅速地致富呢?
所以,只要股市有上涨的现象,大多数民众就会立刻买进股票,并且根本不会去研究和预测未来的情况,更加不愿意听预测专家的话。
正因为如此,这些投机巨头们一点都不担心,因为他们知道,现在股民们的热情是不会熄灭的。
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在美国纽约的一家非常高档的餐厅里,有一位股票投资人正在和一位银行家共进晚餐。
借此机会,他向银行家请教一些购买普通股的窍门。
可是银行家表情严肃,他摇了摇头说:
“最好别去碰普通股,现在的股票价格高得实在有些离谱!”
他接着分析道:“虽然近段时间有所回落,但你要知道,这一轮的牛市行情已经持续了相当长的时间。
永远不会有只升不降的股价,更何况股票市场瞬息万变,所以大幅下跌的现象很可能不久就会发生。
当然,如果你的股票选得好,也有可能会躲过这次下跌的危险,甚至还有可能获得一些利润,不过我是不敢冒这个风险的,我宁可等一等,静观其变。”
“你知道我是不会放弃的。”
投资人毫不犹豫地拒绝了银行家的提议,他不是出于自大,因为现在美国的股市早就成了摇钱树,只要冲进去就能赚钱。
没有人会拒绝股市,就好像没有人会拒绝送上门的美刀。
上帝欲使之灭亡,必先使之疯狂。
美国1929年的股市大崩盘前奏就是1924年的弗罗里达炒房热,当时很多人在炒房中获得了高额的利润,而人们也被这种极度繁荣的景象冲昏了头脑。
当房价高涨之后,热钱会寻找一个相对安全的港湾,那就是股市,大量的资金涌入股市,导致普通股的价格一度被拉升到相当高的位置。
早在1927年8月,美联储采取了一系列手段,给正在熊熊燃烧的股市增添了一把柴禾,这些措施包括:
美元的再贴现率降低,从原来的4%降低到3.5%,而政府的债券也允许进入市场自由交易,于是股市再度升温。
美联储这样做的原因在于,当时欧洲股票交易市场一直萎靡不振,有好几个欧洲国家为了不让本国的货币贬值正疲于奔命。
如果美联储把美元再贴现率下调到一定程度的话,会有效地防止黄金进一步集聚在美国,从而可以帮助欧洲走出货币贬值的阴影,同时也给本国的对外贸易带来实实在在的好处。
除此之外,美联储还认为,当前美国的商业已经停滞不前,如果降低再贴现率的话,也许能够刺激贸易市场,让经济得到复苏。
但美联储没有想到的情况发生了,贴现率下调这一措施让本来就持续“发烧”的股市从此变得高烧不退。
1927年美国全年的股票市场都在升温。
统计所有的证券经纪人贷出的贷款数据,从年初的28.18亿美元上升到年末的35.58亿美元,足足增加了7.4亿美元。
1927年12月3日,在纽约股票交易市场里的股票交易量再度创造了历史新高。持有股票的人群迅速扩大。
不管是纽约,还是旧金山这样繁华的大都市,甚至在平原地区的那些乡村小镇,股民也比比皆是。
这些股民们晚餐后所谈论的,永远都是一个话题:股票。
美国从上到下都在支撑股市往上涨,一旦出现疲软现象,柯立芝总统和财政部长安德鲁·梅隆就会发表讲话,适时给股民吃下一颗定心丸。
当实际经济情况不会由于股市的攀升和政府的言论而改变,情况与股价一路飙升正好相反。
1927年下半年的时候,商业活动的情景则是一落千丈,而且那种颓势简直难以挽回。
1928年2月,纽约的慈善协会会长写了一份报告:
“目前的失业率是战后这段时期最高的,创造了历史纪录。”
在这样的情况下,股评家和一些分析人士都开始不断地向股民发出警告,穆迪投资者服务公司也表示:
“目前,股票的价格已经远远超过了预期状态,股市正以一种很不理性的状态下运行着,而且谁也不知道,我们需要花费多大的力气才能把现在的股市调整到它的正常状态。”
但这样的警告并未引起重视。
1928年3月1日,穆迪再次宣称:
“只有在货币变得过剩以后,银行不得不鼓励信用扩张,那么公众才可能逐渐地改变目前这种熊市的心理状态。”
在随后的3月3日,哈佛经济协会也分析道,
“从2月份的股市行情可以看出,股市交易目前正进入再度调整阶段,在股市中期,股价不可避免地要向下滑,但是应该不会造成大幅度的跌落,也不会因此而演变成股市的大萧条。”
1928年3月4日这一天,已经是柯立芝总统宣称“不会参加1928年总统大选”以后的好几个月了,但是对于他“弃选”的言论人们都有点不大相信。
让市场充满期待的是,从1921年到1928年,曾经为哈定和柯立芝两任政府担任商务部长的胡佛,他的参选,给大牛市也增添了新的狂热因素。
当天,通用汽车的股票开盘价为139.75美元,就在开盘两小时以后,股价迅速升至144.25美元,这样的现象说明从前一天收盘以来,凡是购买这个公司股票的股民们就已经获得了5美元以上的收益。
统计3月4日的股票交易量,这一天的总量不超过120万股,可是通用汽车的股票就几乎占到了总数的1/3,于是1928年春季的那场投资热潮也拉开了序幕。
领涨的是通用汽车的股票,该股每天都会上涨2美元以上,股价纪录被一天天“刷新”。
受到这个股价的影响,其他公司的股价,比如美国钢铁公司、美国收音机公司、蒙哥马利·沃德公司的股价也稳步上升。
到了3月9日这一天,通用汽车的股价突然猛涨了9.25美元,这样的现象让股评家们无不大跌眼镜。
到了星期六,美国无线的普通股又一次创造了12.75美元的增幅,这个增幅超过了通用汽车公司,很是惊人,最后这只股票以120.5美元的价格收盘。
这样的疯涨,实在令那些一惯小心谨慎的银行家们和股票预测专家们感到困惑。
“到底是怎么了?当前贸易疲软、信用膨胀,在这样的市场环境下,居然还会出现如此高的惊人的股价,人们是不是都疯了?”
这是很多人心底的疑问。
另一方面,财力雄厚的投机商们不约而同地嘲笑这些专家:
“你们真是太保守了!像你们这么胆小的话,怎么能够赚到大钱呢?”
这些人以威廉·杜兰特、阿瑟·卡顿、费雪兄弟以及约翰·拉斯科布为代表,他们不顾股价高企,疯狂地买进,他们认为现在国民生产停滞的现象只是暂时的,没过多久经济就会好转。
所以他们对汽车行业里的通用股价非常看好。
可是他们还不知道,无线电产业正在一条成熟的道路上越走越顺,利润非常稳定。
而且随着科学的进步,美国无线电公司很有希望成为全世界最大的一家无线电公司。
汽车和收音机是在战后10年间才出现的新事物,而就是这两种产品迅速地走进了千家万户,可见这两个行业的发展有多么迅速了。
所以,投机者最青睐这两个行业。
到了此时,股市让一个人在一夜之间变成百万富翁的例子越来越多,这样的诱惑让大多数美国民众无法抗拒,谁不想迅速地致富呢?
所以,只要股市有上涨的现象,大多数民众就会立刻买进股票,并且根本不会去研究和预测未来的情况,更加不愿意听预测专家的话。
正因为如此,这些投机巨头们一点都不担心,因为他们知道,现在股民们的热情是不会熄灭的。
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